영국 부동산 시장은 봄 반등이 부족하지만 붕괴 가능성은 낮습니다.
명목 주택 가격이 최소한 10% 하락할 것으로 예상하는 것은 합리적입니다. 정말 큰 가을이네요 – 환영할 만한 일이죠
4월은 영국의 의식인 주택 구입 시즌의 시작을 알리는 것으로 예정되어 있습니다. 전통적으로 주택에 대한 수요가 높아지는 시기이며 주말 신문의 부동산 보충자료에는 구매자의 관심을 끌기 위해 입찰하는 판매자에 대한 제안이 가득합니다.
하지만 올해는 아닙니다. 영란은행(Bank of England)의 최신 보고서에 따르면, 4월 기존 모기지 상환액은 신규 대출액보다 14억 파운드 더 높았습니다. 이것은 드문 일입니다. 폐쇄 기간을 제외하면 이는 1993년 기록이 시작된 이후 가장 낮은 수치입니다. 신규 모기지 승인 건수(대출이 합의되었지만 아직 진행되지 않음)는 4월에 감소했으며 대유행 이전 5년 동안의 평균보다 훨씬 낮았습니다.
부동산 시장에 봄 반등이 부족한 데에는 여러 가지 이유가 있습니다. 초저금리로 주택담보대출이 가능해지면서 대유행이 시작된 후 2년 동안 가격이 급등하여 신규 구매자가 첫 주택을 마련하기가 더 어려워졌습니다. 피할 수 없는 숨의 멈춤은 금리 상승과 경제 둔화와 동시에 발생했습니다.
차입 비용 증가와 성장 둔화라는 두 가지 요인은 앞으로 몇 달 동안 시장에 계속 영향을 미칠 것입니다. 은행은 18개월 동안 금리를 0.1%에서 4.5%로 인상했으며 인플레이션이 예상만큼 빨리 떨어지지 않는다는 점을 고려하여 금리를 더 인상할 것이 확실해 보입니다. 금융 시장은 연말까지 Threadneedle Street보다 3분기 포인트 더 인상할 가격을 책정하고 있습니다. 모기지 대출 기관은 모기지 금리를 인상하고 더 매력적인 상품 중 일부를 가져옴으로써 더 높은 금리에 대응했습니다.
전국건축협회(Nationwide Building Society)에 따르면 지금까지 주택 가격 하락폭은 미미해 주택 평균 가격이 1년 전보다 3.4% 하락했다. 그럼에도 불구하고 이는 글로벌 금융 위기 당시인 2009년 이후 연간 최대 감소폭을 기록했으며 앞으로도 더 감소할 것으로 예상됩니다. 주택 시장의 활동은 적어도 올해 남은 기간 동안 정체된 상태를 유지할 가능성이 높으며, 아마도 은행의 첫 번째 금리 인하가 2024년까지 구체화되지 않는다면 아마도 더 길어질 수도 있습니다.
그러나 1990년대 초반에 나타난 것과 같은 전면적인 주택 시장 붕괴는 일어날 가능성이 거의 없어 보입니다. 지난해 순 이주자는 60만 명 이상이었고 이는 수요를 뒷받침할 것입니다. 게다가 실업률이 낮다는 것은 강제 판매가 거의 없다는 것을 의미합니다. 90년대 전반기 5년 간의 불황은 15% 금리와 300만명이 넘는 실업자가 겹치면서 발생했다. 이자율이 이전에 예상했던 것보다 오랫동안 높은 상태로 유지되면서 올해 경제가 여전히 불황에 빠질 수 있지만, 새로 실업자가 된 자가 점유자가 매물을 내야 할 즉각적인 전망은 없습니다.
즉, 명목 주택 가격이 최고점에서 최저점까지 최소 10% 하락할 것으로 예상하는 것이 합리적이며, 인플레이션을 고려하면 실질 가격은 20% 이상 하락하게 됩니다. 그것은 큰 가을입니다. 그것도 환영할 만한 일이다.
이전에 언급한 바 있지만, 영국은 인플레이션을 억제하는 주택 가격 상승이 좋은 것이라고 잘못 확신하는 국가라는 점을 반복할 가치가 있습니다. 그렇지 않습니다. 벽돌과 모르타르에 대한 과잉 투자의 반대면은 자본을 보다 생산적으로 사용하는 다른 분야에 대한 과소 투자입니다. 주택 가격 상승으로 자산을 추출하고 소비하는 소비자들이 주도하는 경제의 정기적인 호황 뒤에는 변함없이 파산이 뒤따릅니다.
물가 상승으로 이익을 얻는 사람들은 노년층에서 더 나은 삶을 누리는 경향이 있습니다. 손실을 입는 사람들은 세입자와 젊은이라는 두 가지 중복되는 범주에 속하는 경향이 있습니다. 아파트 보증금을 저축하고 있는 35세 미만의 사람이라면 누구나 주택 가격 하락을 기뻐할 것입니다.
주택 문제는 다음 총선에서 주요 쟁점이 될 가능성이 높으며, 두 주요 정당이 서로 다른 편을 지지하고 있습니다. 주택 건설 목표를 거의 포기한 보수당은 기존 주택 소유자 뒤에 줄을 서고 있습니다. 노동당은 목표를 설정하고 그린벨트 일부를 구축할 준비가 되어 있다고 말했습니다. 또한 토지 비축을 중단하고 새 주택 공급을 늘리기 위해 토지 소유자가 잠재적 시장 가격보다 낮은 가격에 토지를 판매하도록 강제하는 계획을 수립하고 있습니다.